市场要闻与重要数据
现货方面：2026-08-05，LME 铅现货升水为-44.34 美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化 275 元/吨至 15525 元/吨，SMM 上海铅现货升贴水较前一交易日变化 25 元/吨至 50.00 元/吨，SMM 广东铅现货较前一交易日变化 275 元/吨至 15600 元/吨，SMM 河南铅现货较前一交易日变化 275 元/吨至 15525 元/吨，SMM 天津铅现货升贴水较前一交易日变化 275 元/吨至 15550 元/吨。铅精废价差较前一交易日变化 0 元/吨至-25 元/吨，废电动车电池较前一交易日变化 25 元/吨至 9200 元/吨，废白壳较前一交易日变化 25 元/吨至 9525 元/吨，废黑壳较前一交易日变化 50 元/吨至 9750 元/吨。
期货方面：2026-08-05，沪铅主力合约开于 15520 元/吨，收于 15755 元/吨，较前一交易日变化 310 元/吨，全天交易日成交 107975 手，较前一交易日变化 35749 手，全天交易日持仓 73568 手，手较前一交易日变化-16106 手，日内价格震荡，最高点达到 15780 元/吨，最低点达到 15490 元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于 15735 元/吨，收于 15640 元/吨，较昨日午后收盘基本持平。
据 SMM 讯，昨日 SMM1#铅价较前一个交易日上涨 275 元/吨。河南地区冶炼企业以长单出货为主；贸易商报价贴水扩大，对沪铅 2609 合约贴水 180-150 元/吨出厂，下游询价明显减少，成交低迷。湖南地区部分冶炼企业因库存不多，维持挺价出货，部分企业则报价松动，散单对 SMM1#铅均价升水 0-50 元/吨出厂，有成交；贸易商报价对沪铅 2609 合约贴水 130 元/吨出厂。江西地区冶炼企业库存下滑，报价上调至对 SMM1#铅均价升水 100 元/吨出厂。铅价快速回升，铅冶炼企业及贸易商出货积极性迅速回暖，但下游企业表现与之相反，一部分企业以长单采购为主，另一部分企业则继续使用前期采购的低价存货，鲜有接货者，仅部分贸易商逢低接收大贴水货源，整体市场成交活跃度下降。
库存方面：2026-08-05，SMM 铅锭库存总量为 7.2 万吨，较上周同期变化 0.36 万吨。截止 8 月 6 日，LME 铅库存为 431550 吨，较上一交易日变化-3325 吨。
策略
单边：中性
7 月铅市场供需双弱，矿端成本形成底部，终端淡季压制需求，海外高库存、国内阶段性累水共同制约上行，铅价持续偏弱震荡；8 月核心逻辑切换至供给收缩预期，原生铅集中检修、再生铅亏损减产带来精炼铅减量，矿端紧平衡持续托底成本，终端旺季仅温和修复，需求难大幅放量，内外库存分化矛盾依旧存在，铅价震荡重心小幅上移但难走出单边行情。产业端电池企业按需分批采购，避免高位囤货；冶炼及贸易商逢高保值交割，不盲目赌旺季大涨；期货投机思路以区间震荡为主，支撑 15100-15350 元附近轻仓试多，压力 15900-16180 元止盈不追高，同时警惕宏观美元与地缘冲突带来短期快速回调风险。
风险
消费不及预期
海外流动性收紧
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