【锡】宏观总体向好，锡价维持强势
霍尔木兹海峡通航可能性上升，原油价格下跌，美元走弱，隔夜外盘金属多上涨，LME 三月期锡价涨 2.1% 至 5.7 万美元/吨。国内夜盘延续日盘涨势，沪锡主力合约收高于 43.82 美元/吨。
早间现货市场交投依旧冷清，下游畏高明显，少量询价采购，贸易商接货积极性不高，主要为交单接货，持货商积极出货，冶炼厂出货意愿尚可。现货升水进一步走弱。短期供需基本面缺乏有力驱动，终端消费分化，传统消费电子企业开工率降至低位，光伏市场仍未摆脱调整状态，不过新能源汽车、AI 市场的强劲带动下总体消费仍有韧性。当前国内外库存均处于相对低位。后期国内冶炼厂有检修预期。近期宏观面氛围明显向好，中东局势再现向好态势，这都都锡价有利。操作上建议回调做多。
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【氧化铝】传言扰动不改过剩现实，氧化铝价格弱势难改
有关氧化铝被列入限制类投资的消费使得空头自己大举离场，氧化铝期货夜盘大幅反弹，主力合约收高于 2722 元/吨。
早间现货市场小批量成交为主，现货价格继续下跌。近期国内运行产能总体变化不大，个别工厂检修压产。不过产量仍维持在高位。下游电解铝运行产能增加不明显，氧化铝消费增加有限。国内供应过剩的格局未有改变。印尼对出口氧化铝实施稀土等元素的检测措施对全球供应影响暂有限，对国内影响甚微。供应过剩使得库存不断攀升，持续施压价格。在无规模性减产的情况下，氧化铝价格弱势难改。操作上建议反弹做空。
