新华财经北京 7 月 29 日电 （记者吴雨）7 月下旬，三笔看似寻常的贷款投放，却在我国利率市场化改革进程中留下了一个值得标记的节点。工商银行、招商银行、浦发银行分别在海南自贸港集中落地了以 DR（存款类金融机构间债券回购利率） 为定价基准的贷款，标志着全国首批 DR 基准利率贷款业务正式落地。
根据三家银行发布的消息，同样以 DR 为基准利率，工商银行向某企业投放 7670 万元贷款，招商银行向某企业投放 800 万元贷款，浦发银行向某企业投放 700 万元贷款。
要理解这三笔贷款的意义，先要弄清楚 DR 是什么。
DR 是存款类金融机构间债券回购利率，通俗来讲就是各家银行临时借钱的实时 「成交价」，能够动态反映银行体系内的流动性状况和资金松紧程度。
当前，我国银行贷款利率普遍锚定贷款市场报价利率 （LPR），而非 DR。LPR 的报价是银行根据政策利率和自身资金情况，每月报出的价格。
海南落地的三笔贷款，是把贷款价格从 「报价型」 切换到了 「成交型」，直接与银行的真实资金成本相关联。
为何要做这样的探索？这还得从近几年中国人民银行持续推进利率市场化改革说起。
企业或个人的资金价格虽由借贷双方协商敲定，但始终遵循利率传导路径：央行发布政策利率，引导银行的 LPR 报价变化，进而影响企业和个人的贷款利率。
目前这套机制总体上运转顺畅，但仍有可待改进空间。
明确公开市场 7 天期逆回购操作利率为主要政策利率，推动中期政策利率淡出，完善短端利率调控机制……近两年中国人民银行推出诸多利率政策调整，大都指向一个目标——逐步理顺利率由短及长的传导关系，更真实反映贷款市场利率水平。
中国人民银行行长潘功胜在 2026 陆家嘴论坛上表示，为进一步推动货币政策框架向价格型转型，增强短端利率调控的精准性和有效性，中国人民银行将对利率调控机制进行进一步探索和优化。
市场人士认为，首批 DR 基准利率贷款落地，并非要取代 LPR。二者各有分工，将重点服务不同客群和场景。LPR 将提供稳定、透明的融资预期，更好服务于有中长期贷款需求的个人和企业客户；DR 则能提供更敏锐、更贴近市场的价格，承接市场化程度更高的融资需求。
从政策导向看，中国人民银行的改革思路是 「多元并行」，而非 「此消彼长」。
今年 5 月，第一季度货币政策执行报告明确提出，国际上主要经济体贷款利率定价基准普遍由最初的单一基准，逐步演变成多元化的基准利率体系。
从 「单一」 到 「多元」，基准利率体系发展演变的背后，我们将看到更加全面地反映资金成本、信用风险变化，充分适配不同类型的借款主体、贷款品种及融资场景。
为什么选择海南试水？
海南自由贸易港多功能自由贸易账户 （EF 账户） 是一个鲜明优势。此次工商银行投放的 7670 万元贷款，正是通过 EF 账户完成的区间浮动 DR 贷款。
作为海南金融高水平开放的重要基础设施，EF 账户架起了 「跨境资金高速路」。记者从中国人民银行了解到，EF 账户上线两年多来业务总规模突破 6000 亿元，其中封关半年新增业务规模近 3000 亿元，占两年总规模近一半。截至 6 月末，已累计开户超 1200 个，资金往来覆盖全球 105 个国家和地区，有力支撑自贸港跨境资金高水平便利流动。
招联首席经济学家董希淼表示，DR 定价贷款在海南自贸港先行先试，既为自贸港跨境金融服务创新积累了制度经验，也为全国深化利率市场化改革提供了可复制、可推广的区域样本。
三笔贷款合计不足亿元，在当前数百万亿元规模的信贷市场中几乎可以忽略不计，但它所释放的信号远超金额本身。我国金融市场正进一步落实 「充分发挥市场在金融资源配置中的决定性作用」 这一鲜明导向。
展望未来，随着利率调控框架进一步完善，央行政策利率的引导作用将持续强化，金融机构利率定价能力也在逐步提升。这些变化正逐渐体现在不同规模、不同类型的贷款定价中，让融资成本更加合理、实惠，加速把改革红利落到实体经济最需要的地方。
编辑：王春霞
声明：新华财经 （中国金融信息网） 为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115
