【尿素】
今日尿素主力合约早盘小幅低开，受煤炭及新能源原料盘面回暖提振，市场交投情绪有所修复，再加行业部分装置停车检修，日产货源阶段性缩减，盘面顺势探底回升，日内整体维持窄幅震荡运行。现货市场依旧偏弱运行，山东临沂主流接货价 1760-1770 元/吨，较昨日下调 10 元/吨；河南商丘中小颗粒尿素报价 1790-1810 元/吨。
供应层面，中煤装置已停车检修，泉盛企业亦计划近期停机，月内行业检修产能逐步增多，目前尿素行业日产量回落至 20.74 万吨左右。需求端仍处于传统季节性淡季，复合肥企业开工持续走低，下游备货意愿低迷，市场新单成交整体清淡。库存数据方面，截至 5 月 13 日国内尿素企业总库存达 57.15 万吨，环比增加 10.65 万吨，增幅 22.90%，行业累库压力不断攀升。整体而言，本轮盘面早盘反弹仅依托原料情绪回暖与装置检修利好带动，现货走弱、需求疲软、库存走高三大基本面缺乏有力支撑，短期尿素行情大概率延续区间震荡态势。
【沥青】
地缘局势升级与供应端持续收缩成为核心支撑。供应端，炼厂生产亏损加剧，山东岚桥、胜星等多家炼厂转产高毛利成品油，河北鑫海常减压装置彻底停产沥青，东北企业暂停报价，5 月排产创近十年新低，行业开工率降至 16.54%，原料端稀释沥青库存降至 25 万吨，伊朗原油断供与委内瑞拉重油到港下滑进一步扩大原料缺口。
需求端，北方天气晴好推动道路施工加速，改性沥青周度消费量环比增 10.3%，但南方降雨持续抑制需求释放，高价导致下游仍以刚需采购为主，主动补库意愿低迷。地缘层面，美伊谈判破裂，特朗普威胁恢复打击伊朗，霍尔木兹海峡通航风险上升，原油价格获支撑，成本端托底强劲。库存方面，社会库存持续去库，厂库压力可控。短期走势偏强，需关注需求释放节奏与地缘局势变化，若炼厂亏损持续扩大，供应或进一步收缩，支撑价格韧性。
